天津市國資委與交通銀行天津市分行、中國工商銀行天津市分行、中國農(nóng)業(yè)銀行天津市分行、中國銀行天津市分行四家銀行近日簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。四家銀行與津智資本簽署貸款授信協(xié)議，津智資本通過銀團并購貸款等多種融資方式，累計將獲得131.49億元貸款，其中123.49億元資金是天津市首單平臺公司利用銀團并購貸款方式并購市管企業(yè)實施融資的案例。

作為推進天津中環(huán)電子信息集團有限公司和天津百利機械裝備集團有限公司混改的操作主體，天津津智國有資本投資運營有限公司（以下稱“津智資本”）董事長、總經(jīng)理劉智表示，平臺公司利用銀團的并購貸款來并購市管企業(yè)，推動國企改革，在天津是首單，這是天津國資與金融機構(gòu)共同進行金融創(chuàng)新取得雙贏的一個結(jié)果。

劉智介紹，津智資本主要聚焦天津智能制造板塊國有企業(yè)混改，引領(lǐng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，運用市場化機制，引入戰(zhàn)略投資者參與推動中環(huán)電子信息集團和百利機械裝備集團混合所有制改革，推進國有資產(chǎn)進一步優(yōu)化配置。

多元融資方式深度參與混改

截至目前，天津市已成功混改6家市管企業(yè)，金融機構(gòu)在其中發(fā)揮了重要作用，但之前的案例都是金融機構(gòu)在看到國企混改成功后，因為看好企業(yè)未來而提供金融支持。如天津建工集團和綠地簽約當天，獲得7家金融機構(gòu)共350億元貸款授信。

劉智表示，為了更大限度發(fā)揮金融機構(gòu)參與國企混改的作用，此次銀團并購貸款是金融機構(gòu)從購買股權(quán)環(huán)節(jié)起就全程參與進來，既可以享受全過程的改革紅利，也可以用他們豐富的戰(zhàn)投渠道、雄厚的資金來助力天津市國企混改，為天津市國企提供全方位金融服務，運用多元化金融手段，更好促進銀企合作的深度和廣度，更深層次參與到天津國企混改中，有效配合天津市國資布局調(diào)整戰(zhàn)略及規(guī)劃，助力區(qū)域經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展從而真正實現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合，達到多方共贏。

對金融機構(gòu)而言，企業(yè)將股權(quán)質(zhì)押給銀行，銀行..時間參與進來，會更加關(guān)心、了解企業(yè)的混改進度，對之后的戰(zhàn)略投資者選擇也更為了解；對國資而言，可以利用銀行的央企、上市公司客戶資源和資金渠道，推薦實力雄厚的戰(zhàn)投；對促進天津**制造業(yè)發(fā)展而言，天津市國資委利用銀團并購貸款成立產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整資金，先期對**制造業(yè)實施布局進行結(jié)構(gòu)調(diào)整具有重要意義。

劉智介紹，此次并購貸款業(yè)務對國企混改和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將產(chǎn)生巨大助力作用，將推動天津國資國企改革再上新臺階。具體而言，具有如下特點，“新”：天津..由銀團貸款并購一級集團，全國也并不多見。此次并購貸款由交通銀行牽頭，體現(xiàn)了金融機構(gòu)對天津混改的認可和對天津國有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的支持，開啟了產(chǎn)融結(jié)合的新模式。

“多”：此筆并購貸款達120余億元，規(guī)模巨大。并購中環(huán)電子信息集團和百利機械裝備集團總對價為205.83億元，津智資本自有資金82.34億元，撬動銀團123.49億元。

“快”：金融機構(gòu)及有關(guān)部門非常支持，從醞釀到審批速度....的快。2018年11月初提交方案，11月28日交通銀行..完成審批放貸，12月28日貸款資金全部到位，前后用了不到2個月時間。

市場化并購助力國資布局優(yōu)化升級

據(jù)介紹，由于此次銀團并購貸款參與國企混改是天津市首例，金融機構(gòu)有一個認知過程，天津市高度重視，天津市國資委主任彭三親自帶隊拜訪各家銀行，現(xiàn)場進行路演，探討合作共贏模式，讓金融機構(gòu)對天津國企混改堅定了信心?！?初金融機構(gòu)是觀望，并提出疑問：可以由國資直接劃撥，為什么要用市場化并購？還款來源是什么？”劉智說，對此，天津市國資委和津智資本做了詳細的部署和設(shè)計，包括貸款用途、還款來源和期限，一一討論設(shè)計，.后拿出各方認可的方案，得到各銀行總行的一致認可。

劉智說，混改過程及后續(xù)困難可能更多，因為中環(huán)電子信息集團和百利機械裝備集團共擁有6家上市公司，歷史悠久，涉及行業(yè)分散且門類眾多。如中環(huán)集團有衛(wèi)星通信、半導體材料、光伏電站、智能儀器儀表等，百利集團有輸變電、水電、機床、電纜等眾多門類，是此前6家集團混改所沒有遇到的，戰(zhàn)投選擇和混改過程可能相對較長。

據(jù)介紹，津智資本成立于2018年7月26日，注冊資本83.01億元，是落實中央對天津市“一基地三區(qū)”定位，高水平建設(shè)全國**制造研發(fā)基地的平臺公司。

劉智表示，津智資本是**制造業(yè)集團混改的主要推動者，此次合作中將重點做好三項工作。具體而言，一是做好方案設(shè)計，確?；旄姆桨负侠?，可操作性強；二是在國有資本布局方面，落實好天津“一基地三區(qū)”定位；三是圍繞提高證券化比例和圍繞國有資本進退流轉(zhuǎn)，實現(xiàn)管資產(chǎn)向管資本轉(zhuǎn)變。

未來，津智資本將利用市場化手段，投資運營智能制造、新能源新材料等**制造業(yè)，參與上市公司定向增發(fā)和資產(chǎn)重組，進行資本市場投資；有效開展股權(quán)運作、價值管理、有序進退，實現(xiàn)國有資本的優(yōu)化配置與動態(tài)經(jīng)營；豐富融資手段，降低融資成本，提高資源配置效率，支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、國資布局優(yōu)化和企業(yè)轉(zhuǎn)型升級；推動所屬市屬企業(yè)層面混改，優(yōu)化體制機制，釋放活力動力，提升產(chǎn)業(yè)競爭力和國有資產(chǎn)保值增值水平。

中環(huán)電子、百利裝備

混改工作穩(wěn)步推動中

劉智介紹，作為股東，他非常看好中環(huán)電子信息集團和百利機械裝備集團這兩家集團的未來發(fā)展前景?！斑@兩家集團是天津**制造業(yè)、智能制造業(yè)的..者，旗下有多家上市公司，我們目前已經(jīng)開始設(shè)計方案，正在與天津市國資委一起商討確定股權(quán)比例、評估基準日、戰(zhàn)投選擇等內(nèi)容，朝著對企業(yè)發(fā)展更有利的方向推進混改?！?

據(jù)介紹，天津中環(huán)電子信息集團有限公司注冊資本21.1億元，總資產(chǎn)466億元。截至2018年9月底，累計實現(xiàn)營業(yè)收入136.1億元。集團控股上市公司3家、參股上市公司1家，擁有新三板掛牌公司3家，經(jīng)過多年發(fā)展，形成了新一代信息技術(shù)、新能源與新材料、新型智能裝備及服務、核心基礎(chǔ)電子部件配套四大核心主業(yè)板塊。

天津百利機械裝備集團有限公司注冊資本57.2億元，總資產(chǎn)148.7億元。截至2018年9月底，累計實現(xiàn)營業(yè)收入48.6億元。集團控股上市公司1家、參股上市公司1家，并面向綠色化、智能化、數(shù)字化，經(jīng)過多年發(fā)展形成了清潔電力、環(huán)保工程、機床工具、農(nóng)機及移動裝備四個主體產(chǎn)業(yè)，以及融資租賃、工程成套、貿(mào)易等制造服務業(yè)，形成了產(chǎn)融商優(yōu)勢互補、跨界融合的產(chǎn)業(yè)格局。

目前中環(huán)電子信息集團和百利機械裝備集團的混改正在抓緊研究方案和路徑。